Япония одобряет стимулирование экономики в размере 122 млрд. долл.

В четверг правительство Японии утвердило бюджетный пакет в размере 122 млрд. долл. США (95,09 млрд. фунтов стерлингов) для поддержки замедления роста третьей по величине экономики мира в условиях оффшорных рисков и в то время, когда политики планируют сохранить активность после Олимпийских игр 2020 года в Токио.

Ожидается, что пакет мер в размере 13,2 трлн. иен (121,50 млрд. долл. США) позволит увеличить валовой внутренний продукт на 1,4% до 2021 финансового года, поскольку Япония, как и другие крупные страны, планирует возобновить рост за счет расходов, поскольку возможности центральных банков быстро исчерпаны.

Однако Токио также стремится сбалансировать свою потребность в стимулах с его стремлением сократить свой огромный государственный долг, который более чем вдвое превышает его ВВП и самую крупную в мире промышленную долговую нагрузку.

«Нынешняя ситуация требует всех возможных мер по недопущению того, чтобы зарубежные риски ограничивали не только экспорт, но и капитальные расходы и частное потребление», — говорится в заявлении правительства.

«Настало время принять смелую фискальную политику для преодоления различных негативных рисков и обеспечения будущей безопасности, в то время как Банк Японии терпеливо продолжает мощное монетарное послабление.»

В июле-сентябре экономика Японии практически остановилась, поскольку глобальный спад в экспорте привел к резкому спаду. Розничные продажи также упали самыми быстрыми темпами за последние 4-1/2 года в октябре, поскольку повышение налога с продаж заставило покупателей ужесточить свои кошельковые правила.

«Фискальная политика — это очень умная вещь, особенно сейчас, когда возможности для любого движения в денежно-кредитной политике действительно невелики, учитывая, что просто нет места для маневра со стороны денежно-кредитной политики», — сказал экономист Moody’s Analytics Стив Кокран до принятия этого пакета.

«Если бы это были инфраструктурные расходы или расходы на образование и профессиональную подготовку молодежи или переподготовку старшего поколения, которое дольше остается на рынке труда — это те виды деятельности, которые в краткосрочной перспективе принесли бы пользу экономике, но, возможно, также оказали бы долгосрочное воздействие», — добавил он.

Составляя этот пакет, японское правительство с большой задолженностью должно будет задействовать весь потенциал для борьбы с зарубежными рисками и последствиями октябрьского повышения налога с продаж, избегая при этом новых выпусков облигаций, покрывающих дефицит.

Для этого потребуется задействовать почти 4 трлн. иен в фискальных инвестиционных и кредитных программах, поскольку правительство стремится воспользоваться преимуществами низких затрат по займам в рамках проводимой центральным банком политики отрицательных процентных ставок.

Расходы будут распределены между дополнительным бюджетом на этот финансовый год — март и годовым бюджетом на следующий финансовый год, начиная с апреля, которые будут составлены позднее в этом месяце.

«Вместо того, чтобы подталкивать экономику, мы считаем, что это ослабляет негативные факторы», — рассказал Такуми Цунода, старший экономист Научно-исследовательского института Центрального банка Синкина.

Рютаро Коно, главный экономист BNP Paribas, заявил, что может увеличить ВВП на 0,3-0,4 процентных пункта, учитывая, что некоторые планы расходов будут реализованы в течение нескольких лет, а общественные работы, вероятно, будут выполняться медленно из-за кризиса на рынке труда.

С учетом государственных займов, кредитных гарантий и расходов частного сектора пакет достигает 26 триллионов иен ($239.3 миллиарда), из которых 7.6 триллионов иен должны быть профинансированы за счет прямых государственных расходов.

Это делает его немного меньше, чем последний крупный пакет, составленный в 2016 году, стоимостью 28 триллионов иен, когда голосование по выходу из кризиса омрачило перспективы экспорта Японии.

«Дополнительные расходы, несомненно, усугубят состояние японских государственных финансов», — заявил Коя Миямае, старший экономист SMBC Nikko Securities. «Несмотря на повышение налога с продаж, эти расходы приведут к ухудшению первичного бюджетного баланса Японии. Интересно, зачем мы вообще повысили налог с продаж.»